模式牛
段永平做投资，最主要的就是看两点：商业模式以及企业文化。
开始我很不理解，为什么段永平把商业模式放在那么重要的位置，难道不是事在人为吗？其实一开始段总也是把生意模式当成众多因素考虑之一，直到他与巴菲特吃饭才了解到生意模式的重要性。因为巴菲特曾经说，生意模式好，庸才都不怕，尽管，管理层不够完美，强势的企业也不会倒闭，只是降低企业的获利能力。但是反之会怎么样？巴菲特告诉我们 ，一个辉煌的经营者，遇上前景黯淡的企业，往往是后者不良之风，盖过前者卓越的声誉。
所以渐渐地，当我了解到越来越多的公司，我才意识到商业模式的重要性。商业模式，可以说就是公司的基因，在很大程度上，基因就是决定了命运。好的商业模式，只要管理层不犯浑，公司便能轻松地延续下去，比如茅台；而差劲的商业模式，每天都处于战战兢兢，如履薄冰的状态，即便是最优秀的管理层，往往也难以逆转乾坤。
今天，看了巴菲特和芒格关于喜诗糖果的一个采访。在采访中，巴菲特坦言，如果当时喜诗糖果的售价再高一点，甚至只高个10万美金，他们就不会购买这个公司了。而实际上，从现在的视角来看，像喜诗糖果如此优秀的企业，哪怕再多花一倍的钱，其实也是值得的。所以巴菲特更加坚信，以合适的价格购买伟大的企业的投资方式，是芒格让他认识到这种投资的方式的智慧。
早年间的巴菲特受捡烟蒂思想的影响太深，买入了很多商业模式很差，但是极其便宜的企业。他们也尝试过去改善这些企业的经营，但是即便以巴菲特的经营天赋，也无法让这些企业起死回生。
为什么？因为基因太差了！很多东西，是人力不可为的。
因此，从巴菲特和芒格投资喜诗糖果的故事中，我们可以总结出两点：
（1）一定要购买优质企业，好基因的企业。有些生意，天生就是喊着金钥匙出生的，他们在扩张的过程中不会遇到太多阻力，并且能永久经营下去。购买这样的企业，根本不用考虑卖出的问题，就一年年地持有下去就好，跟着企业一起成长。
（2）为好企业付出更多钱是值得的。市场是聪明的，好企业基本上很难会有定错价的机会，所以只要价格不是特别离谱，以合理的价格买入优质企业，长期来看绝对是划算的。比如，今年年初40倍PE的海天，就是一个不错的买入时机。尽管海天没有被低估，但这时候，还是可以出手的。
希望我们都不会错过下一个喜诗糖果。
